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Simulador Avançado do Tesouro Direto

Analise com precisão o impacto da marcação a mercado em vendas antecipadas, calcule o efeito real da taxa de custódia da B3 com imposto regressivo, e compare títulos IPCA+ com vs sem cupons de juros semestrais.

Capital Investido

Taxa de Compra (Contratada)

% a.a.

Taxa Atual de Venda (Mercado)

% a.a.

Prazo Total do Título

anos

Tempo Decorrido

anos

Resultados da Marcação a Mercado

Indicador Financeiro	Valor (R$)	Detalhe / Rentabilidade
Valor Inicial Investido	R$ 10.000,00	Capital de entrada na compra do título
Valor Acumulado Teórico (Sem Marcação)	R$ 12.079,50	Rendimento contratado acumulado pro-rata no tempo decorrido
Valor de Venda Hoje (Com Marcação)	R$ 12.871,94	Preço de resgate antecipado cotado a mercado hoje
Resultado Líquido da Operação	R$ 2.871,94	+28,72%

Fórmula de Precificação & Desconto Utilizada:

O valor nominal futuro do título no vencimento é calculado acumulando-se a taxa contratada: PU_Vencimento = Capital * (1 + i_compra)^n_total.

O preço de venda hoje é obtido trazendo a valor presente o valor de vencimento descontado pela taxa de venda de mercado pelo prazo restante: Valor_Venda = PU_Vencimento / (1 + i_venda)^(n_total - n_decorrido).

Valor do Aporte

Taxa de Rendimento Bruto

% a.a.

Tempo de Permanência

dias

Tipo do Título Público

Detalhamento de Custos e Rendimento Líquido

Especificação	Valor Simulado (R$)	Percentual / Impacto
Valor Bruto Final	R$ 11.200,00	Montante acumulado antes de impostos e taxas
Imposto de Renda Pago (IR)	R$ 240,00	20,0% sobre o ganho bruto (regra de 365 dias)
Taxa de Custódia B3 Acumulada	R$ 22,40	0,20% a.a. provisionado pró-rata dia
Rendimento Líquido Real	R$ 937,60	Lucro real após todos os descontos obrigatórios
Rentabilidade Líquida Equivalente	9,38% a.a.	Taxa de retorno líquida equivalente ao ano

Regras e Fórmulas de Custos Aplicadas:

O rendimento bruto é calculado no regime composto com base no ano civil de 365 dias: Rend_Bruto = Aporte * (1 + Taxa_a.a.)^(Dias / 365) - Aporte.

A alíquota de IR obedece à tabela regressiva de Renda Fixa: 22,5% (até 180 dias), 20% (181 a 360 dias), 17,5% (361 a 720 dias) e 15% (acima de 720 dias).

A taxa de custódia da B3 é provisionada diariamente à alíquota de 0,20% ao ano. Para o Tesouro Selic, o saldo de até R$ 10.000 é isento de custódia; a taxa incide apenas sobre a parcela excedente.

Capital Inicial

Taxa do Cupom IPCA+ (Real)

% a.a.

Inflação Média Estimada (IPCA)

% a.a.

Prazo de Simulação

anos

Comparação Dinâmica de Acúmulo de Capital

Estratégia de Título	Patrimônio Bruto Acumulado	Total IR Pago no Período	Patrimônio Líquido Final	Ganho Real Acumulado
1. IPCA+ Principal (Sem Cupons)	R$ 16.677,93	R$ 1.001,69	R$ 15.676,24	+56,76%
2. IPCA+ Juros Semestrais (Reinvestido)	R$ 16.320,11	R$ 1.140,50	R$ 15.179,61	+51,80%
3. IPCA+ Juros Semestrais (Resgatado)	R$ 15.820,11	R$ 1.100,20	R$ 14.719,91	+47,20%

Explicação Financeira do Efeito dos Cupons:

No título IPCA+ Principal, não há resgate intermediário. A tributação de IR (15% para prazos acima de 2 anos) incide apenas no vencimento, diferindo o imposto ao máximo e permitindo o pleno efeito dos juros compostos: V_Final = Capital * (1 + i_nominal)^Prazo.

Nos títulos com Juros Semestrais, a cada 6 meses o título distribui cupons. Esse pagamento antecipado sofre retenção de imposto de renda com alíquotas regressivas aplicadas sobre o cupom bruto no momento do recebimento (22,5% no primeiro semestre, até estabilizar em 15% a partir do 5º semestre).

O reinvestimento dos cupons líquidos permite recompor parte do portfólio, mas sofre a penalidade do atrito tributário antecipado (IR pago semestralmente). O resgate dos cupons zera o acúmulo de juros compostos sobre esses montantes, gerando o menor patrimônio acumulado ao final.

O que é o Simulador Avançado do Tesouro Direto?

O Simulador Avançado do Tesouro Direto é uma ferramenta gratuita do Investilize que calcula, além da rentabilidade nominal, a marcação a mercado, a taxa de custódia da B3 e a comparação entre títulos com juros semestrais e título Principal.

O Simulador Avançado do Tesouro Direto é uma ferramenta exclusiva desenvolvida pelo Investilize para ajudar você a planejar, calcular e otimizar seus investimentos em títulos públicos federais. Diferente dos simuladores básicos do mercado, nossa ferramenta vai além da rentabilidade nominal e calcula fatores críticos para o seu bolso, como a marcação a mercado, o impacto real da taxa de custódia da B3 e a comparação matemática de títulos com juros semestrais.

O Tesouro Direto é um programa do Tesouro Nacional que permite a pessoas físicas comprarem títulos públicos federais diretamente pela internet. Esses títulos funcionam como empréstimos que você faz ao Governo Federal em troca de uma rentabilidade que pode ser prefixada, atrelada à inflação (IPCA) ou à taxa Selic.

Como Funciona a Marcação a Mercado nos Títulos Públicos?

Marcação a mercado é a oscilação diária no preço de um título público antes do vencimento. Se as taxas de juros caem, o preço do seu título sobe; se sobem, o preço cai — mas quem carrega o título até o vencimento sempre recebe a rentabilidade contratada.

A marcação a mercado é o efeito de oscilação diária no preço de um título público antes da sua data de vencimento. Se você decidir vender o seu título antecipadamente para o governo, você não receberá a taxa contratada no dia da compra, mas sim o preço atualizado do título no mercado de hoje.

Se as taxas de juros caírem: o preço unitário (PU) do seu título antigo (que possui uma taxa contratada maior e mais valiosa) sobe. Você pode vender antes do vencimento e embolsar um lucro expressivo de forma antecipada.
Se as taxas de juros subirem: o preço unitário (PU) do seu título cai no curto prazo. Se você vender antes do vencimento, sofrerá perdas. No entanto, caso carregue o título até a data de vencimento final, a rentabilidade contratada originalmente está 100% garantida.

A Fórmula da Marcação a Mercado

Para calcular o preço unitário (PU) de venda antecipada de um título prefixado ou atrelado ao IPCA, desconta-se o valor nominal do vencimento pela taxa atual praticada pelo mercado:

PV = FV / (1 + r)^n

Onde:

PV é o Preço Unitário de Venda Antecipada hoje.
FV é o Valor Nominal (Preço de Vencimento) do título.
r é a taxa de rentabilidade praticada atualmente pelo mercado para aquele título.
n é o prazo restante que falta para o vencimento do título (expresso em anos).

Custos do Tesouro Direto: Como Funciona a Taxa da B3 e o Imposto de Renda?

Investir no Tesouro Direto tem dois custos principais: o Imposto de Renda regressivo, que vai de 22,5% a 15% conforme o prazo da aplicação, e a taxa de custódia da B3 de 0,20% ao ano. O Tesouro Selic é isento dessa taxa até R$ 10.000,00 aplicados.

Investir em títulos públicos envolve dois custos principais que reduzem a sua rentabilidade líquida: o Imposto de Renda Regressivo e a Taxa de Custódia da B3.

1. Tabela Regressiva do Imposto de Renda

O imposto sobre investimentos em renda fixa incide apenas sobre os lucros e diminui conforme o tempo que o dinheiro permanece aplicado:

Tempo de Aplicação	Alíquota de IR sobre o Rendimento
Até 180 dias	22,5%
De 181 a 360 dias	20,0%
De 361 a 720 dias	17,5%
Acima de 720 dias	15,0%

2. Taxa de Custódia da B3

A B3 cobra uma taxa de 0,20% ao ano sobre o valor total investido em títulos públicos, cobrada semestralmente (nos meses de janeiro e julho) ou no resgate do título.

Regra de isenção do Tesouro Selic: aplicações no título Tesouro Selic têm isenção total da taxa de custódia da B3 sobre o montante acumulado de até R$ 10.000,00.
A taxa de 0,20% incide apenas sobre o valor que ultrapassar esse limite.

Juros Semestrais (NTN-B) vs. Título Principal: Qual Escolher?

O Tesouro IPCA+ Principal acumula toda a rentabilidade até o vencimento e paga o Imposto de Renda uma única vez, maximizando o efeito dos juros compostos. Já o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais paga cupons a cada seis meses, com IR retido em cada pagamento — ideal para quem precisa de renda recorrente, não para acumular patrimônio.

Ao acessar a cotação do Tesouro Direto, você notará que alguns títulos contam com a sigla "Principal" (ex: Tesouro IPCA+ Principal) enquanto outros pagam "Juros Semestrais" (antiga NTN-B).

Característica	Tesouro IPCA+ Principal	Tesouro IPCA+ Juros Semestrais
Pagamento da rentabilidade	Uma única vez, no vencimento	A cada 6 meses (cupom)
Indicado para	Acumulação de patrimônio a longo prazo	Quem já vive de renda e precisa de fluxo de caixa
Momento do Imposto de Renda	Pago uma única vez, no resgate	Retido a cada cupom recebido
Eficiência dos juros compostos	Máxima	Reduzida pela antecipação do IR

Tesouro IPCA+ Principal: toda a rentabilidade é acumulada e paga de uma só vez na data de vencimento. É o título ideal para acumulação de patrimônio a longo prazo, pois se beneficia do efeito máximo dos juros compostos.
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais: a cada seis meses, o título realiza um pagamento proporcional da rentabilidade acumulada (cupom) diretamente na sua conta corrente. É indicado para quem já vive de renda e precisa de fluxo de caixa recorrente.

O Efeito Devastador da Antecipação de IR

Como você recebe dinheiro a cada seis meses, o Imposto de Renda é retido na fonte em cada cupom pago.
Nos primeiros semestres, você paga a alíquota máxima de 22,5% de IR sobre o lucro daquele período.
Isso reduz o efeito multiplicador dos juros compostos em comparação ao título Principal, onde o imposto (de apenas 15%) só é pago uma única vez no vencimento.

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Dúvidas Frequentes sobre Simulador e Tesouro Direto

O que é marcação a mercado no Tesouro Direto?

A marcação a mercado é a atualização diária do preço de um título público para o valor que ele seria vendido hoje. Se as taxas de juros de mercado sobem, o preço do seu título cai (e vice-versa). Se você levar o título até o vencimento, receberá exatamente a taxa contratada, mas se vender antes, estará sujeito à marcação a mercado.

Como funciona a taxa de custódia de 0,20% a.a. da B3?

A taxa de custódia de 0,20% ao ano é cobrada pela B3 para guardar e registrar seus títulos públicos. Ela é calculada diariamente de forma pró-rata sobre o saldo total investido e é cobrada semestralmente (nos meses de janeiro e julho) ou no resgate/vencimento do título. No Tesouro Selic, há uma regra especial: há isenção total dessa taxa para aportes de até R$ 10.000.

Qual a diferença do título com juros semestrais (NTN-B)?

Os títulos com juros semestrais (IPCA+ com juros semestrais ou NTN-B) pagam cupons de rendimento a cada 6 meses, enquanto os títulos normais (como o IPCA+ Principal) acumulam todo o rendimento para o vencimento. A desvantagem dos juros semestrais é que cada cupom pago sofre tributação de Imposto de Renda regressivo na fonte, reduzindo o efeito dos juros compostos a longo prazo se comparado ao título que acumula tudo.

O que é melhor: reinvestir ou resgatar os cupons semestrais?

Se você não precisa de renda periódica para viver, o reinvestimento é a melhor opção, pois ajuda a mitigar o efeito da tributação antecipada por meio de novos aportes. No entanto, o Tesouro IPCA+ Principal (sem cupom) ainda é matematicamente mais rentável no longo prazo devido ao diferimento do imposto de renda, que só é pago no vencimento.

O Tesouro Direto tem risco de perder dinheiro?

Se você carregar o título até o vencimento, a rentabilidade contratada é 100% garantida pelo Governo Federal. O risco de perda só existe na venda antecipada, quando o preço do título está sujeito à marcação a mercado.

Qual a diferença entre Tesouro Selic, Prefixado e IPCA+?

O Tesouro Selic acompanha a taxa básica de juros e tem baixa volatilidade de preço, sendo indicado para reserva de emergência. O Prefixado trava uma taxa fixa no momento da compra, e o IPCA+ garante ganho real acima da inflação, sendo mais indicado para objetivos de longo prazo.

Vale a pena vender o título antes do vencimento?

Só vale a pena se as taxas de juros caíram desde a sua compra, o que valoriza o preço do título via marcação a mercado. Se as taxas subiram, vender antes do prazo gera perda, e o ideal é aguardar o vencimento para receber a rentabilidade contratada.